万科深度解析（万科国企还是民企）

万科，依然在风口浪尖之上，因而各种细节也被急剧放大。

在万科发布年度报告和举行业绩推荐会之上，一篇由“深圳国资”推送的文章——《市国资委召开直管企业及下属上市公司主要负责人工作会议推进2017年改革发展》引起了吃瓜群众的围观，其中最重要的来自于以下内容。

为深入贯彻全国“两会”、中央企业地方国资委负责人会议、市委六届五次全会、市属国企区国资部门负责人会议各项工作部署，围绕市委市政府中心工作和决策部署，统筹推进2017年国有资产监督管理、国有企业改革发展工作，近日，市国资委召开直管企业及下属上市公司主要负责人工作会议。市国资委领导班子成员，各直管企业及下属上市公司、万科、信达财险、天音控股主要负责人参加了会议。

会议首先举行了直管企业负责人2017年经营业绩责任书签订仪式，市国资委主任彭海斌与25家企业负责人签订了2017年经营业绩责任书。2017年直管企业经营业绩考核指标的下达和企业负责人年度经营业绩责任书的签订，标志着各直管企业在服务民生、战略布局、国企改革和创新驱动等方面的具体目标正式确定，为市属国企2017年度各项工作明确了任务、确立了方向。

随后，各直管企业主要负责人紧密围绕“城市质量提升年”和市属国资国企“资源整合年”等工作重心，逐一介绍了2017年重点工作以及市属国资国企资源整合和协同推进等内容，并结合企业自身发展情况积极为市属国资国企改革发展出谋划策。万科、信达财险和天音控股三家新加入市属国资国企大家庭的企业主要负责人分享了企业成长过程中的心得体会。市国资委领导班子成员结合分工对相关工作事项提出了具体要求，市国资委主任彭海斌围绕市属国资国企改革发展全局性工作，就市属国资国企2017年度重点任务作了总结讲话。

这其中，“万科、信达财险和天音控股三家新加入市属国资国企大家庭的企业主要负责人分享了企业成长过程中的心得体会”这句表述，使得一些媒体由此认为，万科已被国资委接管，成为一家传统意义上的国有企业。但是，如果细究，这只是深圳市国资委所发布的一篇稿件，而非正式文件。如果回到围绕万科股权变化的所有信息，这一结论显然过于草率了。如果是这样，那么将是对万科混合所有制探索的全面否定。事实上，无论在万科股权之争最为激烈之时，还是万科管理层最新的表态，混合所有制都是万科一直所强调和坚守的。

3月27日，万科总裁郁亮在万科业绩推介会上表示：深圳地铁成为万科基石股东，这一点是我们非常乐意看到的。所谓基石股东指的是对公司稳定发展起了重要基础性作用的股东。我们也看到了深圳地铁集团支持万科城市配套服务商战略和事业合伙人机制，支持万科的混合所有制结构，支持万科稳定、健康发展。这些支持已经把基石股东的作用表现得很充分了。

郁亮说，万科一直是混合所有制公司，我们也高兴地看到地铁很清楚地说支持万科的混合所有制，万科希望成为以国资为基石股东的混合所有制的典型代表，万科过去是，我们未来也将如此。

3月16日，恒大集团与深圳地铁集团战略合作签约仪式在恒大中心举行，深圳地铁当天在其官网发布的新闻稿中表示——

2017年3月16日，深圳地铁集团与中国恒大集团签订战略合作框架协议。双方在战略合作框架内，中国恒大集团将其下属企业所持有万科股份的表决权、提案权及参加股东大会的权利，协议委托给深圳地铁集团全权行使。深圳地铁集团将按照市场化、法治化原则与中国恒大集团在相关领域开展合作，支持中国恒大集团在轨道交通及城市建设等方面的业务发展。双方将促进共赢发展，共同提升企业实力。

深圳地铁集团表示：通过此次与中国恒大集团的战略合作，将进一步增强深圳地铁集团成为万科基石股东的信心。作为万科的重要股东和战略投资者，深圳地铁集团看好万科未来发展前景，不排除在未来继续增持万科股份。深圳地铁集团将依法、依规履行股东职责，支持万科城市配套服务商战略和事业合伙人机制，支持万科的混合所有制结构，支持万科稳定、健康发展。

深圳地铁集团同时表示：万科经过30多年的发展，已形成了优秀的企业文化，创造了良好的经营效益。深圳地铁集团经过近20年的发展，在轨道交通建设、运营服务和商业经营上业绩突出，已成为轨道行业内创新发展的标杆企业。双方将充分利用万科长期的物业开发经验和深圳地铁集团丰富的轨道交通建设运营管理经验，优势互补、强强联合，共同推进实施“轨道+物业”发展战略，全面提升双方城市配套服务的能力，助推城市经济发展。(详见“文过是非”3月17日文章《恒大低调大干一票：深圳地铁集团得偿所愿，王石锁定胜局!》)

请注意，深圳地铁集团在成为万科基石股东的同时，特别强调了“支持万科城市配套服务商战略和事业合伙人机制，支持万科的混合所有制结构”，这都充分说明，即便在作为深圳国资委直属国企的深圳地铁集团成为万科基石股东，那么也不意味着万科将改变混合所有制模式，而变成一家纯粹意义上的国企。

由此可以判断，万科参加国资委会议，更多的是作为混合所有制的代表，进行经验分享。在深圳目前传统的国有企业中，万科的混合所有制结构无疑具有更多可以借鉴的实践，可以为其它国企所运用。这恰恰是万科之于整个深圳国资系统的独一无二意义所在。对此，无论是万科、深圳地铁集团，还是深圳国资委乃至更高决策者都有极大的共识。

另外，目前在深圳市国资委官网上，深圳投资控股、深圳地铁集团均属19家市属直管企业之一。但万科、信达财险和天音控股三家企业都没有出现列表之中，尽管深圳投控已经成为后两家企业的最大股东。事实上，目前深圳地铁集团所持有万科15.31%股份，并非最大股东。即便加上可行使恒大的万科股份，所占股份为29.38%，依然是混合所有制的结构。对此，须有十分清醒的认识。