什么叫对冲基金(对冲基金怎么通俗理解)

避险基金(hedge fun百思特网ds)或也可以翻译成对冲基金，是偶而我们会在书上或电视上看到的词，

耶鲁大学校务基金的资产配置，除了股票、债券、商品、不动产以外，其中就有一块是配置在绝对报酬基金中，这是一般人买不到的基金，指的就是避险基金。

避险基金起始于1920年代的美国，本杰明.格雷厄姆(巴菲特老师Benjamin Graham)可以说是这类基金的创始者，到了1949年，美国人琼斯( Alfred Winslow Jones)，首次百思特网将一个基金中，建立股票的融资做多及融券放空部位，并建立经理人绩效奖金制度，当时琼斯避险基金绩效超越同期所有的共同基金，震撼整个投资界，称为避险基金之父。

但避险基金却也让投资人却步，在于一九九七年投机大亨索罗斯看准泰国经济泡沫化，大举利用避险基金卖空泰铢、买美元，造成泰铢一夕暴跌腰斩，引发亚洲金融风暴。另外就是一九九八年长期资本管理公司﹝ＬＴＣＭ﹞，号称有两名诺贝尔经济学奖得主坐镇，却因过度杠杆操作，最后出现倒闭的惨剧。

上述皆为避险基金发展中的重要事件，皆下来我们来了解避险基金的实质内涵。何谓避险基金(Hedge Fund)？何谓对冲基金？

避险基金 ( Hedge Fund ) 之定义：

该基金在信托契约中会明定操作策略，基金经理人将依据此操作策略，利用财务工程建立操作模型，并据此交易，也就是是利用财务工程为基础，同时运用现货和衍生性金融商品，透过此基金所设定的投资策略，意图赚取绝对稳定的报酬。

在国内，避险基金也被翻译成「对冲基金」或「套利基金」，其实不管这些称呼为何，都容易让人产生字义上的误解，扭曲避险基金的本质及内涵，因为避险基金是企图扭转过往风险与报酬的关系，企图创造出低风险下的高报酬，所以避险并非零风险，而且避险基金的策略及模型，有可能在市场出现重大变化时，反而产生极高的风险与极大的亏损(例如LTCM)。

对冲基金/避险基金兴盛的原因：

由于美国股市在1990年以前，处于长期上涨的趋势，短中期偶见空头修正的走势，长期持有百思特网股票与共同基金的投资方式，确实能有不错的获利。共同基金经理人与一般大众的投资观念，也都习惯于Long